三网融合过程提速，，，，，，，宽带建设上升为国度战术。。。 。 。。。� ？？ ？？？泶ㄉ瑁�，，，，光纤先杏祝。。 。 。。。。在此布景下，，，，，，，各城市纷纷执行宽带提速、光纤入户工程。。。 。 。。。。此举有望扭转行业供过于求的局面。。。 。 。。。。在今年旺盛的需要推动下，，，，，，，行业根基面有望得到显著改善。。。 。 。。。。
供求关系改善
2011年作为“十二五”开局之年，，，，，，，中国电信提出了“宽带中国，，，，，，，光网城视坠亟略，，，，，，，光纤总需要量为1亿到1.2亿芯公里，，，，，，，持续维持高速增长，，，，，，，但供给也达到1.3亿芯公里，，，，，，，供给大于需要。。。 。 。。。。
从汗青数据来看，，，，，，，2006年到2008年中国光纤需要量从2900万芯公里增至4800万芯公里，，，，，，，年增幅为18%。。。 。 。。。。2009年随着3G派司发放，，，，，，，3G市场发作，，，，，，，同时FTTB（光纤到楼）建设也大规� ？？ ？？７⒄梗�，，，，光纤需要量增长84%，，，，，，，达到了8800万芯公里。。。 。 。。。。2010年3G需要的一连以及FTTx（光纤接入）的推动，，，，，，，我国光纤的需要量维持在9000万芯公里左右。。。 。 。。。。
对于2012年光纤需要量，，，，，，，以年增长30%测算，，，，，，，今年需要量将介于1.3亿到1.5亿芯公里。。。 。 。。。。市场初步预计供给为1.3亿到1.4亿芯公里。。。 。 。。。。与2011年相比，，，，，，，今年光纤光缆行业的供求关系有望得到改善。。。 。 。。。。
我们以为，，，，，，，今年光纤需要量有望持续维持高速增长，，，，，，，原因有以下三点：
首先，，，，，，，传统宽带免费升级提升光纤需要量。。。 。 。。。。北京、上海、昭通、沉庆、成都等地陆续发展宽带免费升级，，，，，，，预计其他城市也会跟进。。。 。 。。。。光纤用户能够免费享受升级服务，，，，，，，而原来的ADSL铜缆用户最高速度只有8M，，，，，，，要想享受10M或更高的带宽，，，，，，，只能选择FTTH（光纤入户）。。。 。 。。。。新增FTTH用户将有力提升光纤需要量。。。 。 。。。。
其次，，，，，，，一旦中国移动获得宽带派司，，，，，，，将大规模进入宽带接入市场。。。 。 。。。。中国移动涉足宽带业务，，，，，，，将通过两个渠路，，，，，，，一是借助原有的铁通宽带资源，，，，，，，二是钻营与广电系统合作。。。 。 。。。。我们预计，，，，，，，一旦获得派司，，，，，，，中移动将把骨干网和城域网作为今年建设沉点，，，，，，，与此同时，，，，，，，国际出口带宽也将扩大50%。。。 。 。。。。市场预计今年中国移动光纤需要量为3400万芯公里，，，，，，，最乐观的估计甚至达到5000万芯公里。。。 。 。。。。中国移动何时揭开光纤招标的“神秘”面纱，，，，，，，我们将做亲昵跟踪。。。 。 。。。。
再次，，，，，，，今年三网融合有望获得内容性进展，，，，，，，有利于推动FTTH加快建设。。。 。 。。。。今年岁首三网融合试点城市由12家增至42家，，，，，，，扩充数量超出预期。。。 。 。。。。另表，，，，，，，中国广电网络公司若是今年挂牌成立，，，，，，，届时三网融合将获得阶段性进展。。。 。 。。。。
盈利能力提升
供求改善的前提下，，，，，，，光纤行业的盈利能力将得到提升。。。 。 。。。。一方面，，，，，，，今年光纤价值着落空间较幼！�。 。 。。。。�，，，，不排除上涨的可能性。。。 。 。。。。另一方面，，，，，，，部门龙头企业光棒自给率提高，，，，，，，行业盈利能力或触底反弹。。。 。 。。。。
2011年光纤均匀招标价位为68元/芯公里，，，，，，，今年大规模光纤招标还没有起头，，，，，，，从目前情况分析，，，，，，，光纤价值着落概率较幼！�。 。 。。。。�，，，，反而存在肯定的上涨可能。。。 。 。。。。
一是光纤供求关系改善，，，，，，，今年光纤光缆的供求关系根基平衡，，，，，，，这是光纤价值维持不变甚至有机遇上涨的最重要原因；；；；；；；；二是光纤价值靠近底部，，，，，，，降价空间不大。。。 。 。。。。从前十年光纤价值曾经历冰火两沉天，，，，，，，以G.652D规格为例，，，，，，，2001年其最高价曾一度靠近400元/芯公里，，，，，，，随后几年急剧着落，，，，，，，2010年均匀价值已跌至70.5元，，，，，，，2011年行业即便面对供过于求的不利局面，，，，，，，光纤价值依然达到68元/芯公里，，，，，，，只是微幅着落。。。 。 。。。。以目前价位测算，，，，，，，行业均匀净利润率只有4%-6%，，，，，，，而企业成本较为不变，，，，，，，成本改善空间很幼！�。 。 。。。。�，，，，若价值持续着落将会出现行业性吃亏。。。 。 。。。。目前来看，，，，，，，价值持续着落可能性很幼。。。 。 。。。。
部门龙头企业增长光棒自给提高毛利率。。。 。 。。。。国内光纤光缆龙头企业如海洋之神hycc科技、亨通光电今年自造光棒都将投入量产，，，，，，，提升毛利率水平。。。 。 。。。。（原载《中国证券报》）
